4月油价重心持续回落。4月Brent、WTI月均价分别为66.5、62.9美元/桶，环比分别下降7.0%、7.4%。供给端，5月3日OPEC+宣布，沙特、俄罗斯等八个产油国将在6月份增产41.1万桶/日，为其连续第二个月加快增产步伐，增产幅度和速度超市场预期。此外，当前伊朗原油生产、出口仍较为平稳，4月伊朗原油产量、出口量分别为335、166万桶/日，环比分别增加0、6万桶/日，后续需密切关注美伊谈判进展。需求端，短期来看，截至5月2日当周，美国炼厂开工率为89.0%，较4月初回升2.3个百分点。按照季节性规律，随着夏季车用燃油消费高峰的来临，后续炼厂开工率有望继续抬升。中期来看，当前美国政府对外关税政策仍存较大的不确定性，全球贸易局势仍处紧张状态，原油消费增速预期承压。库存端，截至5月2日，美国商业原油库存为43838万桶，较4月初下降397万桶。我们认为，全球原油需求增速预期承压背景下，减产联盟对供给端支撑力度边际减弱，预期短期Brent原油价格偏弱运行，运行区间参考58-68美元/桶。建议后续密切关注全球贸易争端等指引、OPEC+产量政策、伊朗原油供应情况等。

　　1-3月国原油表观需求回落，同比下降1.6%。1-3月，我国加工原油1.82亿吨，同比增长1.6%；原油产量0.54亿吨，同比增长1.1%；原油进口1.35亿吨，同比下降1.5%；原油表观消费量1.88亿吨，同比下降1.6%；对外依存度72.1%，维持高位。

　　1-3月我国天然气表观需求回落，同比下降2.2%。1-3月，我国天然气表观消费量1048亿方，同比下降2.2%；产量660亿方，同比增长4.4%；进口量406亿方，同比下降10.0%；对外依存度38.8%，同比回落3.4个百分点。

　　1-3月我国成品油表观需求回落，同比下降4.9%。1-3月，我国成品油产量1.01亿吨，同比下降7.0%；成品油出口751万吨，同比下降26.1%，主要系年后国内独立炼厂开工率低于往年，主营资源多用于补充地炼开工走低造成的产量损失，出口利润持续偏低等原因；成品油表观消费量0.93亿吨，同比下降4.9%。其中，汽油、煤油、柴油表观消费量同比下降4.1%、1.5%、6.2%。

　　投资建议：预计近期Brent油价在58-68美元/桶区间运行，行业成本端压力有所减轻，但需留意库存转化损益。近期全球贸易紧张局势升级，预计国内经济刺激政策将持续加码，看好内需潜力释放下化工行业结构性机会。建议关注成长属性标的，推荐卫星化学（002648.SZ）、宝丰能源（600989.SH）、国恩股份（002768.SZ）等。

　　风险提示：国际贸易摩擦加剧的风险，原料价格大幅上涨的风险，下游需求不及预期的风险，主营产品景气度下降的风险，项目达产不及预期的风险等。

“起来，不愿做奴隶的人们，把我们的血肉，筑成我们新的长城……”90年前的今天，上海《申报》《时报》《大美晚报》同日发表了《义勇军进行曲》词谱。这是目前可考的最早刊发记录，标志着这首歌曲正式问世。这首熔铸了四万万民众救亡热望的民族战歌，自此从上海唱响大江南北。

今日上午，国歌纪念广场上红旗猎猎、歌声嘹亮，一场以“大国之声：永远的国歌”为主题的纪念《义勇军进行曲》诞生90周年活动在此举行。

危难之际发出时代强音

上海和《义勇军进行曲》有着不解之缘：《义勇军进行曲》是电影《风云儿女》的主题歌，影片拍摄地杨浦区原荆州路405号、歌曲唱片灌制地衡山路811号百代小楼、影片首映地黄浦剧场均位于上海。

每当激昂而又催人奋进的旋律传出，人们的思绪不由被带回到那个中华民族生死存亡的时刻。“九一八”事变后，日军相继占领东三省，一场全民族的抗日救亡运动由此掀起。1934年秋，应上海电通影片公司邀请，田汉开始创作一部以长城抗战为主题的文学剧本《凤凰的再生》，后更名为《风云儿女》。剧本梗概写好后，田汉想创作一首以长城为背景的主题歌，于是写下了“把血肉来筑我们新的长城”这句歌词。当年年末，夏衍完成《风云儿女》电影剧本。

不久，田汉就被国民党当局逮捕入狱。他的好友聂耳想方设法拿到歌词，仅用两天时间就完成了曲谱初稿撰写。1935年4月，聂耳最终在日本东京为《风云儿女》主题歌完成了谱曲，将曲谱寄回国内。原本曲谱的题目为《进行曲》，电影投资人最终在前面加上了“义勇军”三字。

1935年5月8日，上海《申报》《时报》《大美晚报》同日发表了《义勇军进行曲》词谱。这是目前可考的最早刊发记录，标志着这首歌曲正式问世。

当年5月24日，《风云儿女》在黄浦剧场（原金城大戏院）公映，主题曲《义勇军进行曲》响彻中华大地，成为中华民族在危难之际发出的最坚强呐喊。

1949年9月21日至30日，中国人民政治协商会议第一届全体会议在北京举行，会议决定将《义勇军进行曲》作为中华人民共和国代国歌。2004年全国十届人大二次会议通过的修改宪法中，《义勇军进行曲》正式定为国歌并被庄重地写入宪法。

1935年5月8日，《申报》发表《义勇军进行曲》词谱。

分镜头剧本原件“回娘家”

纪念活动中，“大国之声：永远的国歌——纪念《义勇军进行曲》诞生90周年主题特展”揭开面纱。1935年《申报》《时报》《大美晚报》原件、电影《风云儿女》分镜头剧本及1949年10月1日紧急灌制的第一版国歌唱片等珍贵藏品首次集中亮相，全景式呈现国歌诞生及发展历程。展览从即日起将持续展出至9月。

展品中，这部电影的分镜头剧本原件，也是聂耳的遗物，从云南省博物馆“回娘家”，回到国歌展示馆。在云南省博物馆与杨浦区文化和旅游局有关领导共同见证下，这份承载国歌诞生印记的文物藏品在电通公司原址位于荆州路的国歌展示馆正式亮相。这是《风云儿女》电影分镜头剧本首次公开展示，佐证了《义勇军进行曲》的歌词演进，为历史研究提供了重要的参考依据，为公众提供了近距离触摸历史的窗口。

活动期间，国歌展示馆还公布了首批11件（套）馆藏珍贵文物，其中3件（套）被评为二级文物，8件（套）被评为三级文物，并面向社会启动新一轮藏品征集，号召社会力量共同守护国歌历史记忆，持续加强红色资源的传承弘扬和保护利用。

《义勇军进行曲》创作者后人、党史专家、中共一大、二大、四大纪念馆、上海鲁迅纪念馆、上海淞沪抗战纪念馆等上海革命场馆联盟单位，及词曲作者的故乡湖南长沙、云南玉溪场馆代表与杨浦社会各界共同参加活动。