玩家必看“微信小程序中至九江外挂辅助器工具”(详细透视教程)-哔哩哔哩
本公司专业开发正版软件从此胜负由您自己控制智能出牌语音报牌设置起手牌型等等各种功能全网唯一售后包教包会包升级维护本公司的软件支持的游戏全国各种
1、起手看牌
2、随意选牌
3、好牌机率
4、控制牌型
5、注明，透视就是透视全场，公司软件防封号、防检测、正版软件、非诚勿扰。
2023首推透视辅助挂软件，随机选牌，提高好牌机
率，提前透视公共底牌，让你知道对方什么底牌。
全网独家，诚信可靠，无效果全额退款，本公司推出的多功能辅助软件。软件提供了各系列的麻将与辅助，有，型等功能。让那你玩游戏，把把都可赢打牌。
操作使用教程：《咨 询详细搜索微信；【5419974】》
点击蓝字关注我们
点评
■事件：
2025年4月29日，公司发布2024年年报及2025年一季报，根据公告，全年公司实现营收924.71亿元，同比-22.08%；实现归母净利润0.99亿元，同比-98.67%；实现扣非归母净利润-9.32亿元，同比由盈转亏。分季度看，24Q4公司实现营收207.01亿元，同比-38.36%，环比-15.57%；实现归母净利润-11.16亿元，实现扣非归母净利润-14.09亿元，同比均由盈转亏；25Q1公司实现营收138.43亿元，同比-40.03%，环比-33.13%，实现归母净利润-13.90亿元，实现扣非归母净利润-18.66亿元，同比均由盈转亏。公司盈利承压主要系光伏行业主产业链价格整体处于低位，行业一体化各环节利润水平承压所致。
■出货量保持行业第一，Q2出货有望环比提升
2024全年共实现全球组件出货92.87GW，同比+18.28%，其中N型出货81.29GW，占比约88%，根据InfoLink Consulting数据，公司组件出货量第六次排名行业第一。2025Q1，公司实现总出货量为19.13GW，其中组件出货量为17.50GW，硅片和电池片出货量为1.63GW，总出货量较去年同期减少12.68%。根据公司公告，在平衡出货规模与盈利的前提下，公司第二季度预计组件出货量为20~25GW。
■?产品性能持续提升，全球化布局逐渐完善
截至2024年底，公司黄金片区电池量产平均效率已超26.7%，实验室TOPCon钙钛矿叠层电池效率达34.22%，为当前的主流电池技术与下一代技术融合打开空间。运用基于TOPCon的HOT4.0技术平台，公司推出第三代TigerNeo光伏组件，主流版型功率提升至650W以上，最高功率可达670W，组件转化效率高达24.8%，双面率达85%，进一步巩固TOPCon技术的行业领先地位。此外，公司海外渠道与产能布局完善，24年海外出货占比57.8%，销售额占比68.6%，24年公司在沙特与合作方签署协议，在沙特建设10GW电池组件本土产能，预计26年下半年投产，同时公司美国工厂完成升级改造，具备2GW产能，在关税趋严的背景下有望受益于北美市场高盈利。
■加码储能业务布局，光储一体有望带来新增量
公司储能系统产线稳步投产，并围绕关键核心零部件实现自研量产，24年全年储能系统出货量突破1GWh，较23年实现较高增长，展现出强劲的业务增长潜力。
■ 投资建议：
预计公司25-27年实现营收756.17/849.59/937.61亿元，归母净利润分别为16.35/26.66/36.36亿元，对应4月30日收盘价，PE为34x/21x/15x。公司为TOPCon领先企业，海外渠道与产能布局有望助力公司穿越周期，储能业务有望为公司注入新的活力，维持“推荐”评级。
■ 风险提示：
下游装机需求不及预期、行业竞争超预期、市场扩张不及预期、资产减值风险等。
■ 盈利预测与财务指标：
公司财务报表数据预测汇总
研究报告信息
晶科能源（688223.SH）2024年年报及2025年一季报点评：
出货量维持行业领先，加码储能注入新活力
对外发布时间：2025年5月5日
报告撰写：
邓永康 SAC编号 S0100521100006
王一如 SAC编号S0100523050004
朱碧野 SAC编号S0100522120001
林誉韬 SAC编号 S0100122060013
电力设备新能源行业第一线最深度研究
期待与您的交流