后市观点

　　油价前一个交易日日内高位回落4%之后，周四又大幅反弹近4%，完全收复失地。虽然判断到了油市会进入高波动的震荡阶段，但如此隔日大涨大跌的行情还是让人非常无语，这样的走势主要缘于目前原油市场的风险偏好随着面临各类影响因素的频繁切换，这也让投资者预期不断跟随摇摆。

　　不过当前比较明确的是原油仍处于反弹修复节奏中，可以看到油价对利多还是更灵敏一些，周四原油市场供需层面多空因素都有，但油价几乎没有受到哈萨克斯坦持续超额生产的利空影响，有报道其能源部表示，该国没有计划在5月份削减石油产量。但是在美国财政部继续加大制裁伊朗出口消息后，供应端的收紧预期让油价保持了涨势。此次美国以购买、运输伊朗石油为由，将7家中国企业列入SDN名单。 被列单的4家中国内地企业中包括河北省的1家民营炼油厂、运营山东省东营港一个码头的1家公司及其现在和以前的控股股东，继续加大对终端买家的制裁。

　　宏观层面美国与英国达成了关税谈判以来的首份协议，特朗普再次鼓动买入股票，对市场情绪提振明显。美国商务部长卢特尼克称我们希望与一个来自亚洲的大国达成贸易协议。后续市场会关注美国在与中国、日本、欧盟等关键对手方的谈判进展。总体来看油价的震荡反弹修复行情仍将延续下去，但持续大涨概率较小，要注意投资者预期随时可出现摇摆，油价将维持低位区间的高波动表现，注意节奏把握。

　　每日动态

　　【1】WTI主力原油期货收涨1.84美元，涨幅3.17%，报59.91美元/桶；布伦特主力原油期货收涨1.72美元，涨幅2.81%，报62.84美元/桶；INE原油期货收涨1.71%，报469.7元。

　　【2】美元指数涨幅0.73%，报100.63；港交所美元兑人民币涨幅0.25%，报7.2133；美国十年期国债跌幅0.7%，报110.8；道琼斯工业指数涨幅0.62%，报41368.45。

　　近期要闻

　　【1】据外媒报道，哈萨克斯坦能源部表示，该国5月无减产石油计划。哈萨克斯坦因持续突破石油产量限额，在石油输出国组织及其盟友（OPEC+）内部制造了紧张局势。据该国能源部称，作为中亚最大的石油生产国，哈萨克斯坦5月原油和凝析油日均产量将为27.7万吨，与4月持平，而3月为26万吨。

　　在过去两个月里，石油输出国组织及其盟友一致同意大幅增加石油产量，这一举措令交易商感到意外，并导致油价下跌。这一行动在很大程度上是由于该组织的领头国家沙特阿拉伯希望惩罚像哈萨克斯坦这样持续突破产量限额的成员国。在5月3日的最近一次会议上，沙特阿拉伯警告称，如果该组织的配额作弊者不遵守规定，沙特将进一步增加石油产量。哈萨克斯坦能源部周二表示，正在考虑履行其OPEC+减产义务的选项，但未提供更多细节。

　　根据OPEC+协议，哈萨克斯坦本月原油日产量应略低于140万桶。据彭博社根据能源部数据和7.33的吨桶换算率计算，哈萨克斯坦5月计划产量（包括未计入OPEC+限额的凝析油）约为200万桶/日。哈萨克斯坦通常每天生产约26万桶凝析油，这是一种轻质石油。

　　在与OPEC+其他成员国的紧张关系中，哈萨克斯坦一直坚称，对于由外国公司运营的国内项目，其对生产决策的影响力有限。上周，雪佛龙公司首席执行官迈克·沃斯向分析师表示，该公司未收到政府限制其大规模腾吉兹石油项目产量的指示，该项目是哈萨克斯坦近期产量激增的主要原因。意大利埃尼公司也就其巨大的卡沙甘油田发表了类似评论。。

　　【2】乘联分会：4月1-30日全国乘用车市场零售179.1万辆，同比增长17%金十数据5月8日讯，乘联分会数据显示，初步统计，4月1-30日，全国乘用车市场零售179.1万辆，同比去年同期增长17%，较上月下降8%，今年以来累计零售691.8万辆，同比增长9%。4月1-30日，全国乘用车新能源车市场零售92.2万辆，同比去年同期增长37%，较上月下降7%，新能源市场零售渗透率52.3%，今年以来累计零售334.2万辆，同比去年增长37%。

　　【3】5月8日，美国财政部以购买、运输伊朗石油为由，依据第13846号行政令和第13902号行政令将7家中国企业列入SDN名单。 被列单的4家中国内地企业中包括河北省的1家民营炼油厂、运营山东省东营港一个码头的1家公司及其现在和以前的控股股东，分别是：河北鑫海化工集团有限公司），山东金港港务有限公司，宝港东营东港物流仓储有限公司，山东宝港国际港务股份有限公司。

　　以上图表数据来源文华财经 IFIND 海通期货投资咨询部

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